[中資收購愛思強被叫停：海外并購不能喪失產業鏈主導權]:針對不久前福建宏芯收購德國愛思強案遭遇的審查事件，在11月2日的商務部發布會上，商務部新聞發言人沈丹陽表示，德國一些官員和民眾擔憂中企赴德并購會把德國的技術和工作崗位轉移走是不必要的，中方希望，德方重...

　　針對不久前福建宏芯收購德國愛思強案遭遇的審查事件，在11月2日的商務部發布會上，商務部新聞發言人沈丹陽表示，德國一些官員和民眾擔憂中企赴德并購會把德國的技術和工作崗位轉移走是不必要的，中方希望，德方重啟對并購案的安全審查僅為個例。

　　然而，隨著中企海外并購井噴式的增長，以及結構上邁向更高端領域，中企海外并購的風險正在與日俱增。

　　中企海外并購過程中有哪些風險？如何看海外并購的效益？如何加強風險把控與應對？政府層面又需要怎樣的經濟外交博弈？記者就此專訪了商務部研究院國際市場研究所副所長白明。

　　白明：首先是中企并購數量和規模快速增長的緣故，過去中國海外并購規模不大時，這個問題并不突出。

　　其次從結構上看，越是高端領域并購項目，阻力越多。過去中國對勞動密集型項目的投資并購，國外十分歡迎，這為他們帶來訂單、就業、出口、稅收。但隨著中國經濟的轉型升級，中國開始更關注高端領域的并購，中企需要將自身的優質要素和國外的優質要素結合起來，然而在后者看來，中國是從他們那里索取這些要素。所以，很大程度上，中國現在的并購已經不是以往的那種形式了。

　　白明：并購有很多種，有市場驅動型，也有要素驅動型。

　　市場驅動型有結合性的，也有競爭性的，前者比如你提供市場，在他這兒投資，國外愿意看到這種并購；然而如果并購后與當地產生競爭，對方就不愿意促成并購。

　　要素驅動型并購需要考慮勞動、科技等要素的結合，一般國外更希望提供勞動要素，這能給他們帶來就業；科技要素上，他們更希望是你帶給他，而不是他給你。

　　此外，當下跨國公司的國際并購更多的是從經濟安全、規模經濟、資源在全球布局、產業鏈完整性等來考慮，這些布局涉及更多的是一些比較高端領域項目，而這些領域的外企講究“門當戶對”。

　　白明：并購和海外投資不同，后者是到國外創建投資，此前沒有標的企業；而前者則是直接買下已存在的企業。這時，并購對象就會有這種心態。

　　此外，并購一般在發達國家。發達國家有高科技產業，在經濟疲軟時處在一種矛盾之中。他既希望你來救他，又不想輕易地放出控股權。

　　中企在德國遭遇的阻力就是典型，中企在德并購的都是高科技，機器人、半導體芯片等，因而受到阻力。

　　第一個就是水土不服問題。并購后能否有一個和國內對接的管理層是個挑戰。當地管理層的理念是否能與國內理念對接、其利益是否能與母公司捆綁在一起，都是問題。

　　不少人認為，并購應用當地的管理層。其實，前些年外企來中國都要求中國員工適應國外的管理方式，我們對外并購又讓我們適應國外。我認為這應是一個相互適應相互磨合的問題。而且，被并購公司一般經營都有問題，而這些問題肯定跟管理層脫不了關系。

　　另一個風險是未對企業負擔做合理的評估，并購不能光看資產，也得看負債，另外，其職工安置、工會等都和國內不一樣。

　　第三是要注意并購對象的經營環境風險，包括上游原材料供應有無保障，市場銷售如何，對周邊基礎設施也需要細致評估，比如該國物流條件、電力供應等，此外還要注意當地的信用市場、銀行信貸等風險。

　　第四是當地的法律法規風險，這些法規是否能接受，出了問題如何處理，當地有沒有維護我們權益的代理人等問題都需要考慮。

　　最后一個是社會環境風險，針對并購對象所在地的宗教信仰、黨派紛爭，社會秩序，要制定相應的風險應對機制。