（3）從庫存層面來看，2012年末，煤炭企業存煤8500萬噸，同比增加3120萬噸，增長58%；重點發電企業存煤8113萬噸，同比減少52萬噸，下降0.6%，可用天數仍保持在19天以上，煤炭企業去庫存壓力較大。

由于發用電形勢好轉，國內動力煤市場已經開始轉暖，短期內動力煤的主要壓力在于進口。而對于明年全行業的情況，則要看國內國際經濟的復蘇步伐，以及煤炭供應的增長速度。

今年國際煤價暴跌，一方面是國際經濟低迷，但更主要的原因是美國頁巖氣對美國本土煤炭形成了巨大沖擊，美國煤炭企業加大出口，加劇全球煤炭供給過剩。

截至12月10日，秦皇島5,500大卡動力煤630元，環比下降5元。產地煤價基本持平，受化肥冬儲影響，無煙塊煤價格有所上漲，晉城無煙塊煤上漲2%。焦煤、噴吹煤價格上漲，如陽泉無煙噴吹煤上漲7%，平頂山1/3焦煤價格上漲7%。總的來說焦煤、無煙煤表現好于動力煤。

未來1-2個月煤價平穩為主。近期港口動力煤價調整主要是大秦補運、進港量回升所致。從供給面看，小煤礦的停產狀態在2013年兩會前將維持；需求面有水電進入枯水期和需求旺季支撐，進口煤價格優勢弱化，動力煤煤價不存在大幅向下調整的動力，但即使需求旺季電廠庫存仍比較高，這也抑制了煤價上漲空間，平穩可能是未來1-2個月動力煤價格的主要方向。近期焦煤價格已累計有100元/噸左右的回升，11月鋼價出現滯漲，原材料價格迅速回升，鋼價的盈利空間相對上個月有所壓縮，終端需求尚未現明顯改觀的情況下，鋼鐵產能利用率的持續提升空間有限，預計焦煤短期價格上漲基本到位，未來1-2個月平穩為主。（作者：gongkong市場研究與咨詢業務分析師 郝佩）